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2020年报点评:全年及一季度业绩稳步向上机房空调和IDC双主业助
发布日期:2021-11-04 14:42   来源:未知   阅读:

  香港六宝典资料大全,事件: 4 月 16 日,佳力图发布 2020 年年度报告以及 2021Q1 业绩报告,2020 全年实现营业总收入为 6.25 亿元,同比-2.11%,实现归母净利润1.16 亿元,同比+36.70%。 2021Q1 实现营业总收入 1.37 亿元,同比+73.22%,实现归母净利润 0.22 亿元,同比+648.61%。公司业绩持续向好,符合我们预期。

  经营业绩稳步向上,盈利能力表现优异: 佳力图 2020 年全年实现营业总收入为 6.25 亿元,同比下降 2.11%,实现归母净利润 1.16 亿元,同比上升 36.70%。 其中 Q4 单季度实现营业总收入 1.77 亿元,同比上升30.55%,实现归母净利润 0.33 亿元,同比上升 274.27%,同比增速较 Q3( 85.09%)提升 189.18pp。 2021Q1 实现营业总收入 1.37 亿元,同比+73.22%,实现归母净利润 0.22 亿元,同比+648.61%。 公司盈利能力来看,公司盈利能力领先同行, 2020 年全年公司销售毛利率为 39.51%,较前三季度(40.00%)下降 0.49 pp;销售净利率为 18.46%,较前三季度( 18.50%)小幅下降 0.04pp,但总体仍处于行业最高水平。当前公司在手订单充沛, 截止 2020 年 12 月 31 日,公司在手订单达到 6.50 亿元,为未来业绩增长奠定基础。

  机房空调和 IDC 业务共振,为未来业绩提升奠定坚实基础: 机房空调方面, 公司深度绑定运营商大客户,持续提升在运营商客户端的竞争地位, 3 月公司成功入选中国移动 2021-2023 年机房空调集采,中标份额达到 3.73 亿元,排名第一。 受益国内三大运营商重点布局云计算,加快数据中心建设,公司机房空调业务下游需求持续增长。 IDC 方面, 当前公司数据中心建设持续推进,同时下游客户端拓展进度顺利。 公司预期2021 年内一期项目将贡献收入, 2022 年内二期项目也将实现交付,数据中心交付将给公司未来业绩贡献有力增量。

  盈利预测与投资评级: 由于以中国移动为主的运营商持续加大 IDC 建设投入,同时佳力图在运营商机房空调中持续占据重要份额,我们将2021-2022 年的 EPS 从 0.74/1.03 元上调至 0.77/1.06 元,预计 2023 年EPS 为 1.27 元,当前市值对应 2021-2023 年 PE 为 18/13/11 倍,维持“买入”评级。

  风险提示: 国内运营商和云厂商数据中心建设放缓风险, IDC 订单推进进度低于预期的风险陕西眉县首演革命历史眉户剧《鹦鸽岭》向党献礼

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